跨境ETF热潮：高溢价下的风险与机遇

摘要： 近期，多只跨境ETF出现异常波动，引发市场关注。2月18日，华安德国ETF、嘉实德国ETF等多只跨境ETF单日涨幅显著，换手率更是远超寻常，部分甚至超过700%。这与2025年初以...

近期，多只跨境ETF出现异常波动，引发市场关注。2月18日，华安德国ETF、嘉实德国ETF等多只跨境ETF单日涨幅显著，换手率更是远超寻常，部分甚至超过700%。这与2025年初以来部分跨境ETF持续高溢价运行的现象一脉相承。例如，标普消费ETF、标普油气ETF等热门ETF溢价率曾一度超过50%，严重偏离指数表现。虽然春节后有所回调，但近期部分ETF溢价率再次超过10%。

数据显示，2025年以来，多只跟踪日本、沙特及欧洲股市的跨境ETF涨幅远超其跟踪指数涨幅。例如，德国ETF涨幅达27.13%，而其跟踪指数仅上涨14.51%。这种现象表明，市场资金对这些ETF存在显著的追捧情绪。

然而，高溢价也意味着高风险。基金公司已多次发布风险提示，强调二级市场交易价格受多种因素影响，投资者可能面临损失。事实上，部分在2025年初涨势迅猛的ETF，例如嘉实德国ETF，在节后曾出现连续回调，跌幅接近30%。日经ETF、沙特ETF等也经历了类似的“涨停后急跌”行情。

这种现象的背后，一方面是2024年海外市场表现良好，以及跨境ETF本身的T+0交易属性吸引了大量投资者；另一方面，也反映出市场存在一定的投机氛围，投资者需要谨慎对待高溢价ETF，避免追涨杀跌，理性评估风险。总而言之，跨境ETF市场机遇与风险并存，投资者需保持警惕，审慎决策。