A股市场周报：有色金属领涨，黄金长牛趋势持续

摘要： 市场概述本周(1月6日至1月10日)A股市场整体表现低迷，沪深300指数下跌1.13%，收于3732点；上证指数下跌1.34%，收于3169点。然而，有色金属行业逆市上涨，SW...

市场概述

本周(1月6日至1月10日)A股市场整体表现低迷，沪深300指数下跌1.13%，收于3732点；上证指数下跌1.34%，收于3169点。然而，有色金属行业逆市上涨，SW有色金属行业指数上涨2.00%，收于4377点，在申万一级行业中排名第三。二级行业中，金属新材料、小金属、工业金属涨幅分别为4%、3%、2%，能源金属和贵金属涨幅均为0%。

基本金属

二次通胀预期升温推动金属价格回升。美国12月非农就业数据大幅超出预期，失业率下降，强化了市场对通胀的担忧。铜价受到提振，但供应端铜精矿TC平均价下跌1.49美元/吨至4.36美元/吨。需求端，临近春节，铜线缆开工率下降8.59个百分点至69.3%，显示需求季节性回落。随着特朗普关税政策落地，压制金属价格的预期消除，未来金属价格有望上涨。铝价方面，国内电解铝产能维持稳定，氧化铝价格高位回落，下游需求季节性减弱。

贵金属

美元信用持续走弱，支撑黄金价格长期上涨趋势。尽管非农数据超预期，降低了市场对降息的预期，但未能压制金价上涨。我们认为，美元信用弱化和地缘政治风险将继续支撑黄金价格长期上涨。

能源金属

年末下游需求谨慎，能源金属价格维持震荡。电池级碳酸锂价格上涨1.07%至75700元/吨，电池级氢氧化锂价格上涨0.51%至70455元/吨，电解钴价格下跌2.35%至166000元/吨，四氧化三钴价格持平于114000元/吨。供应端，成本压力导致部分澳大利亚矿山减产或停产，但未来碳酸锂产量仍将增加。需求端，年末需求减弱，下游采购谨慎，价格维持震荡。

投资建议

受益于有色金属价格上涨，建议关注紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、驰宏锌锗、锡业股份等股票。 长期来看，黄金投资价值依然值得关注。

风险提示

市场存在需求不及预期、供给超预期释放以及美联储货币政策收紧超预期的风险。

免责声明

本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。