2024年三季度黄金市场深度解析：供需失衡与未来走势展望

摘要： 2024年三季度黄金市场深度解析：供需失衡与未来走势展望2025年伊始至今，国际贵金属价格持续震荡上行，国际银价波动幅度甚至超过金价。本文将深入分析2024年三季度黄金市场供需...

2024年三季度黄金市场深度解析：供需失衡与未来走势展望

2025年伊始至今，国际贵金属价格持续震荡上行，国际银价波动幅度甚至超过金价。本文将深入分析2024年三季度黄金市场供需状况，并对未来走势进行展望。

一、 2024年三季度黄金市场供需概览

根据世界黄金协会数据，2024年三季度黄金总需求为1176.5吨，较2023年三季度的1180.2吨略微下降0.3%；总供给则达到1313吨，较2023年三季度的1249.6吨增长5%，供给大于需求的态势依然存在。

需求方面：

• 黄金首饰需求： 2024年三季度为543.3吨，同比下降7%。
• 科技类工业品用金需求： 2024年三季度为83吨，同比增长7%。
• 央行和金融机构储备黄金需求： 2024年三季度大幅下降49%，降至186.2吨，较2023年三季度的363.9吨大幅减少。
• 投资需求： 2024年三季度大幅增长132%，达到364.1吨。其中，黄金ETF等投资产品需求增长显著，净流入94.6吨，而2023年三季度则净流出139.1吨；实物金条、金币等实物金投资需求下降9%，降至269.4吨。

供给方面：

• 黄金矿产供给： 2024年三季度为989.8吨，同比增长6%。
• 回收金供给： 2024年三季度为323吨，同比增长11%。

供需平衡：

2024年三季度黄金市场依然供大于求，供需差扩大至136.5吨，较2023年同期大幅增加97%。央行和金融机构储备黄金需求的巨幅下降是导致供需差扩大的主要原因之一。

二、影响贵金属价格走势的关键因素

自2025年以来，美联储的货币政策仍然是影响贵金属价格走势的核心因素。美国劳动力市场数据、通胀数据等宏观经济数据对美联储政策具有重要影响，也成为市场关注的焦点。

三、未来走势展望

• 短期（2025年）： 美联储降息节奏放缓预期，以及“强势美元”政策预期，将持续影响金融市场资产价格走势。地缘政治风险也可能加剧短期波动。
• 中期（2025-2027）： 美联储基准利率向常态化目标利率水平(2.5%)收敛，实际收益率与国债收益率持续收敛，通胀水平变化等因素将导致国际贵金属价格在中期内呈现强势宽幅震荡的可能性较大。
• 长期（3-5年）： 美联储宽松货币政策对国际贵金属价格的支持可能在2025年一季度末期及以后逐步减弱。长期来看，贵金属价格在基本面层面缺乏持续上涨的强力支撑，价格波动率将逐步收窄，并可能呈现相对弱势盘整的走势。

四、投资建议

投资者需密切关注美联储货币政策、宏观经济数据、地缘政治局势等因素变化，谨慎应对价格波动风险。中长期投资者应根据价格波动率和价格趋势调整交易策略。

免责声明： 以上分析仅供参考，不构成投资建议。