2025年1月8日生猪市场分析：底部震荡，期货跟随走弱

摘要： 2025年1月初，生猪现货价格经历了短暂反弹后再度回调。腌腊灌肠旺季已过，春节前终端备货尚未开始，屠宰企业开机率和屠宰量下降。12月集团企业超额出栏导致商品猪出栏体重下降，1月初集...

2025年1月初，生猪现货价格经历了短暂反弹后再度回调。腌腊灌肠旺季已过，春节前终端备货尚未开始，屠宰企业开机率和屠宰量下降。12月集团企业超额出栏导致商品猪出栏体重下降，1月初集团企业阶段性缩量，现货价格短暂突破16元/公斤。然而，散户和二育主体对后市预期悲观，积极出栏，导致1月初现货价格反弹后再次回调。 1月份虽然有春节前的终端备货需求，但时间短暂，难以提供强力支撑。规模化企业计划出栏量环比下降，但日度出栏量环比增加，出栏压力依然存在。预计1月份市场将呈现阶段性宽松，现货价格整体偏弱震荡。 期货市场方面，2503合约跟随现货价格回调。1月份供应充足，春节后市场预期现货价格低迷，养殖端出栏意愿较强，现货价格整体偏弱震荡。2503合约基差持续扩大，盘面利空基本兑现。如果现货价格在春节前回调幅度符合市场预期，期货价格底部支撑较强，整体来看将维持底部震荡。 供给方面，养殖端出栏积极，供应充裕；需求方面，环比减少，但短期维持高位；冻品库存持续去库，但补库意愿不强；标肥价差回落，肥猪略显紧缺；养殖利润方面，饲料成本走低，自繁自养养殖利润尚可；基差扩大，达到近几年同期高位。 仔猪和母猪价格方面，由于对明年二季度行情悲观，仔猪补栏谨慎，价格持续震荡偏弱。二元母猪价格窄幅偏弱震荡，市场补栏谨慎。 能繁母猪存栏增量节奏变缓，肥猪存栏环比增加。生产指数维持高位震荡，仔猪出生数量环比减少但维持高位。12月上市公司及规模化企业出栏量环比小幅增加，1月份计划出栏量环比减少。标肥价差再度反弹，养殖利润小幅反弹，猪粮比价在正常区间。 需求端方面，屠宰企业开工率环比回暖，同比降幅缩窄。冻品肉库存较为稳定，屠宰利润改善。出栏均重环比回落。 价差及基差分析方面，2503合约基差小幅反弹，达到历史同期高位。03-05价差暂且观望。