2025年春季行情展望：蓄势待发，科技与高端制造或成主线

摘要： 海通策略研报指出，A股市场春季行情是历年规律，虽然启动时间受上年三四季度行情影响，但从未缺席。即使开年下跌，也并不改变这一规律，牛市年份春季行情涨幅尤为可观。研报分析了历次春季...

海通策略研报指出，A股市场春季行情是历年规律，虽然启动时间受上年三四季度行情影响，但从未缺席。即使开年下跌，也并不改变这一规律，牛市年份春季行情涨幅尤为可观。

研报分析了历次春季行情启动的催化因素，主要包括政策催化（例如历年重大会议带来的政策利好）、流动性宽松（年初信贷投放高峰带来的资金利率下行）以及宏观基本面改善（高频数据向好）。

展望2025年，研报认为春季行情值得期待。增量政策落地、宏观经济基本面修复是重要催化剂。货币政策适度宽松、财政政策积极有为，以及“稳增长”政策基调，都为市场注入信心。同时，部分经济数据已出现积极变化，例如11月商品房销售额和工业增加值均超预期。

研报预测，中期来看，科技和中高端制造将是市场主线。中高端制造方面，中国在部分领域具有供给优势和内外需支撑；科技方面，政策和技术双重利好，AI技术应用有望大规模落地，数字基建、信创、半导体等领域也值得关注。此外，并购重组主题也值得关注，尤其是在科技股、制造龙头和国有企业领域。

总而言之，尽管近期市场震荡，但2025年春季行情正孕育之中，科技与中高端制造或将成为投资主线。 但仍需关注稳增长政策落地进度和国内经济修复情况等风险因素。