AI板块投资：机遇与挑战并存

摘要： 招商证券最新研报指出，人工智能板块正迎来投资主升浪。该研报认为，随着豆包、Deep Seek等AI应用渗透率逼近5%的关键区间，这一趋势将持续。这一判断依据了过去十余年移动互联网、...

招商证券最新研报指出，人工智能板块正迎来投资主升浪。该研报认为，随着豆包、Deep Seek等AI应用渗透率逼近5%的关键区间，这一趋势将持续。这一判断依据了过去十余年移动互联网、食品饮料和电动车等行业发展规律：渗透率突破5%-10%后，相关板块均迎来大幅上涨。目前AI板块相对Wind指数的超额收益已达1.36倍，持续时间约五个月，与以往几轮行情类似阶段的持续时间和涨幅相近。 然而，研报也提示了潜在风险。由于许多AI相关公司在年报和一季报中业绩增长并不明显，缺乏业绩支撑的股票在3月下旬业绩披露期面临回落风险。 除了AI板块，本周A股市场表现向好主要受以下因素影响：国内互联网巨头积极布局AI，市场量能回暖，AI成为市场主线，地缘政治局势缓和，以及港股科技股重估带动A股科技股走强。 宏观经济数据方面，消费电子、电力设备和房地产成交价格等领域景气度改善。但春节后工地复工进度低于去年同期，汽车产销增幅也出现收窄。 资金流动方面，融资大幅净流入，但ETF持续净赎回。融资资金主要流入电子、电力设备和机械设备等行业，而医药ETF赎回较多。 此外，马斯克发布的Grok 3聊天机器人，在多方面性能上与Gemini、DeepSeek和ChatGPT等竞争对手不相上下，也对AI板块发展起到了提振作用。 目前万得全A指数市盈率为15.5，处于历史估值水平的53.0%分位数。但需要注意的是，经济数据不及预期和海外政策超预期收紧等因素，都可能构成投资风险。