牛市：预期与现实的差距

摘要： 人们对牛市的想象往往是价格持续上涨，一夜暴富，所有资产齐涨，市场充满乐观情绪，让人感觉错过将后悔莫及。但现实中的牛市却并非如此。它充满了波动性，价格上涨过程中会经历显著回调和修正；...

人们对牛市的想象往往是价格持续上涨，一夜暴富，所有资产齐涨，市场充满乐观情绪，让人感觉错过将后悔莫及。但现实中的牛市却并非如此。它充满了波动性，价格上涨过程中会经历显著回调和修正；并非所有资产都同步上涨，部分资产可能滞后甚至下跌；市场情绪波动剧烈，在乐观和恐慌之间反复切换；资金会在不同行业间轮动，导致部分资产成为赢家，部分成为输家；真正的牛市往往是一个渐进的过程，最大收益可能出现在周期后期。

这种预期与现实的差距主要源于确认偏差（媒体和投资者倾向于关注成功案例）、过度乐观（人们往往假设市场线性发展，忽略了市场受人类非线性心理驱动的事实）以及选择性记忆（人们更倾向于记住牛市的高峰，而忘记低谷）。

因此，理性看待牛市，管理好预期，在市场波动中避免恐慌性抛售或盲目追高，才能在投资中做出更明智的决策。